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发稿时间:2019-05-06 01:42 来源:麻将动态塞子 阅读量:561
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麻将动态塞子麻将动态塞子麻将动态塞子 而近期,东海证券、平安证券、中泰证券等均参与其中。平安证券透露,拟以自有资金结合银行、保险、资管等内外部资金及社会资金,成立总规模200亿元纾困资管计划,并积极推进纾困专项债承销。目前,平安证券已陆续达成了多项合作意向。 东海证券将参与设立30亿元的纾困基金,大力支持常州民营上市公司发展。而山东国惠、中泰证券将联合发起设立总规模100亿元,首期规模约40亿元的上市公司纾困基金。 国金策略还指出,对国资纾困上市公司有五种常见方式。1)国资协议受让上市公司股份;2)国资参与上市公司定增;3)国资重组上市公司控股股东;4)国资通过向实控人借款、受让股票质押债权等方式为公司或实控人纾困;5)债转股、债权债务重组、授信担保等其他纾困方式。(新浪财经 许旻 李诗韵) 新浪财经讯 11月22日,对近期ETF规模增长相关问题,新浪财经采访了华夏基金数量投资部总监徐猛,就ETF规模增长原因、未来发展趋势、华夏基金布局、后市展望等进行了对话。 2017年,全市场ETF规模为2050亿,今年已达到3500多亿,且仍在快速增长,对此,徐猛认为,主要有三方面的推动因素: PE不到10倍,沪深300也在10倍附近,中证500稍高,大概在20倍,处在绝对低位,对资金的吸引力提升。给投资者投资ETF提供了很高的安全边际。 2.政策环境对股市较为友好,积极因素不断积累。近期,个税改革、纾困基金、鼓励回购、严格限制停牌时间、鼓励资金入市等都表达了政策对股市的力挺,促成了一波反弹,未来反弹有可能持续。 3.从成交状况来看,市场情绪在改善。一方面,近期沪深两市的成交量和成交额都显著增大。另一方面,近期外围市场下跌时,A股却显得较为坚挺。即使10月社融数据大幅不及预期,市场也未明显出现下行,这从侧面证明了风险偏好的提升。 不过,徐猛认为,仍然存在一些风险点,比如贸易摩擦、经济下行压力加大、地产投资下滑、消费疲软、人民贬值等。但整体来看,积极因素要多于消极因素,中长期权益类市场表现大概率会比较乐观。 1.成本低。ETF的管理费通常只有0.5%,比一般的主动型基金要低得多。在二级市场,买卖ETF没有印花税,有券商甚至取消了针对ETF的最低手续费限制,因此交易和持有ETF的成本都很低。 2.ETF持仓透明。ETF严格复制指数,都是满仓成分股。投资目标明确,资金使用效率高。而主动型基金持仓不透明,抄底不确定性较大。 对于今年以来ETF规模的迅速增长,市场普遍认为机构配置是主因。徐猛通过详细分析华夏上证50ETF的持仓增长状况,认为这种认识略为偏颇。 徐猛发现,虽然从持仓结构来看,机构占比为80%左右,今年申购占比也高达65%,但较去年的总体占比84%略有下降,机构持仓在下降,说明个人增速比机构增速要大。 16年以前,ETF发展较为缓慢,参与主体基本都是保险、社保这样的风险偏好不是很高的投资机构。但是本轮ETF规模增长,申购者范围大为扩展。 虽然今年以来ETF规模快速增长,但整体仍然只有美国的1%左右,徐猛认为未来中国ETF发展空间巨大,对比美国的增长路径,有望实现年度20%-30%的增速。他的判断主要基于四大原因: 1.市场的有效性的不断提升。以前主动管理型基金取得超额收益的概率很大,超额收益绝对值也不低,但今年以来取得超额收益的难度明显加大,未来随着市场有效性进一步提升,难度将继续加大,此消彼长,ETF有望受青睐。 2.机构投资者的壮大。社保、险资、企业年金等机构投资者是ETF快速发展的基础,机构投资者占比提升势必带动ETF规模增长。此外,随着开放进程,外资配置A股的比例大幅提升,目前已经与公募权益相当。投资者生态在改变。 3.投资观念发生了很大变化。以前投资者更喜欢博弈个股和行业,但随着投资尾部股票风险加大,投资者正在逐渐接受大类资产配置概念,ETF是大类资产配置的高效工具,拥有其它产品无法替代的巨大优势。 4.市场供需结构发生变化。随着新股扩容,科创板以及注册制的推出,成长股尤其是伪成长股和壳资源不再稀缺,这使得投资者面临巨大的选择成本,用ETF替代具体品种进行权益类投资,可能更为合适。

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